Los instrumentos de negociación son importantes para evitar pérdidas y asegurar ganancias frente a la oscilación de precios en el mercado. En Brasil, son parte de las buenas prácticas de gestión, que toman en consideración la oferta y demanda y políticas económicas para buscar un buen retorno de la actividad.
Thiago Bernardino, profesor del MBA USP/Esalq en Agronegocios, explica más sobre cada uno de los instrumentos de negociación, que ayudan a disminuir las incertidumbres y a prospectar mejores resultados, especialmente en el mercado del Buey gordo.
Mercado futuro, mercado a término, mercado de opciones y mercado extrabursátil. Echa un vistazo a los detalles a continuación.
Mercado futuro
El primer instrumento de negociación enumerado por el profesor se basa en los precios futuros de mercado. Esa modalidad de negociación corresponde a la comercialización en la bolsa en la que, todos los días, personas acreditadas (correctores) hacen un tipo de subasta de contratos para entrega futura.
«En Brasil, eso ocurre en un local llamado Bolsa de Mercancías y de Futuros – B3, en São Paulo, una institución sin fines lucrativos en que quedan bajo custodia los títulos negociados y son hechos los aciertos de los ajustes, o sea, las cuentas de quien tiene algo a cobrar o a pagar», comenta el profesor.
A pesar de que implica sumas considerables de dinero todos los días y requiere un gran control, el funcionamiento de este mercado es relativamente simple. Los contratos tienen un mecanismo llamado ajuste diario, que tiene como objetivo garantizar la protección de los intereses de las partes involucradas.
El vendedor de la posición futura puede ser un productor que tiene animales para vender en los próximos meses y necesita seguridad con respecto a las variaciones de precios en los meses siguientes.
«El productor tiene animales en el engorde y hace cálculos para determinar los costos de la arroba que está produciendo. Con la información sobre el costo y los precios futuros puede hacer la planificación de sus actividades», continúa Bernardino.
«Si los precios futuros son superiores a los costos, el productor puede vender en el mercado futuro y garantizar así la rentabilidad. De lo contrario, puede optar por reducir su producción o incluso repensar su sistema de producción, ya que está produciendo a un costo mayor de lo que el mercado está dispuesto a pagar.”
Mercado a término
Entre los instrumentos de negociación también está la posibilidad de que el productor venda su producción o parte de ella al frigorífico. En este caso, se celebra un contrato de compra y venta entre las partes, en el que el productor se compromete a entregar una cantidad de animales en una fecha y con valores preestablecidos.
«Muchos productores alegan que, en esa modalidad, el mercado está formando la escala de sacrificio de la industria y, por eso, dando artificios para la estrategia del frigorífico. Esta modalidad es muy común en los mercados de soja y maíz y sirve para productores que no quieren correr los riesgos de ajustes y gastos del mercado futuro», destaca el profesor.
Uno de los puntos importantes de esta herramienta es que el productor no establezca el precio de venta de sus animales sobre la base de ciertas referencias, como, por ejemplo, el Indicador Cepea (Centro de Estudios Avanzados en Economía Aplicada) del día de la entrega de los animales.
«En este caso, realmente podría haber manipulación del mercado. Lo correcto es negociar un valor con el comprador en el momento de la negociación y dejarlo acordado en contrato», explica Bernardino.
Además, enfatiza que los aspectos positivos del contrato a plazo, para el productor, son la seguridad de recibir el monto acordado y la transferencia de los riesgos al comprador. Para la industria, la ventaja está en la garantía de la oferta.
Mercado de opciones
A menudo llamado el seguro de buey, este es uno de los instrumentos de negociación que se puede utilizar para la protección contra las oscilaciones de precios. De acuerdo con la estrategia que se adopte, el participante en el mercado podrá celebrar un contrato de opción de venta o de compra.
Bernardino destaca algunos puntos positivos de este instrumento:
- Protege contra la oscilación de los precios (hedge);
- Se utiliza para mitigar el riesgo de base, evitando las fluctuaciones de precios no esperadas;
- Dispensa de depósito de margen de garantía para posiciones titulares;
- Después del pago de la prima, no genera flujo de efectivo referente a ajustes diarios para las partes.
- Al igual que en el mercado futuro, el contrato de opciones, ya sea de compra o venta, siempre se realiza a través de una correctora registrada en la bolsa.
Mercado extrabursátil
Esta modalidad es el mercado tradicional de compra y venta de productos. Los precios se determinan el día de la negociación y los agentes del mercado (productores y frigoríficos) están expuestos a las oscilaciones.
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